需要注意的是,最好直接看一手信息,而不是看媒体的报道,媒体报道会加入了记者的理解,而这种理解可能并不是公司高层的真实想法。
7、特殊收益和支出应分析其利弊。
有的特殊收益是以牺牲未来发展为代价的,例如出售资产,既有有利的一面,也有不利的影响,环境不同,不能一概而论。有的特殊收益是政府的短期激励措施,例如减免税,提高出口退税,这可能会增加公司的短期收益,但对公司效益的长期改善,还需要公司抓住机会,对自身进行有效的调整。此外,特殊收益还可能掩盖公司发展中存在的问题,这也应引起分析者注意。公司明显加大的特殊支出,也应做全面分析。其最关键的是,不要受公司的“解释”所左右,要真正从行业角度有独立的分析。
8、公司下一阶段动作应结合行业及所处环境分析。
一般说来,公司的动作是对行业竞争和环境变化的积极应对,但其做法可能只是公司决策者的片面认识,并不符合公司发展需要。另一方面,一个行业内领先公司的动作,可能才为行业内的事实标准,竞争对手如果不能提供类似的服务,就可能被淘汰出局。
9、公司下一财务周期的预期可能有支持股票价格的需要。
公司对下一阶段的财务预期,是根据公司自身发展确定的计划,但内部计划和对外公司的信息之间肯定不完全相同,一般说来,内部计划,更多是应对困难、实现目标的相对具体的举措,而对外公布信息更多的目的是给投资者信心,而有关管理机构,对预期的管理并不严格,这可能导致对预期做一些调整。当然,调整也是双向的,可能是为了提振股市,也可能是为了限制股民盲目投资。
10、公司管理层、内部结构变化也在传达着丰富信息。
高层离职或任命、某人升任高层、成立一个独立的事业部或分公司、计划分拆部分业务单独上市等等,都很可能表示或暗示着公司的重大变化,这种变化,不仅影响其自己,而且可能影响到整个行业,值得重点关注。
以上简单介绍了一下我如何分析公司财报,事实上,简单地就财报分析财报,效果并不好,除了纵向、横向对比外,还应该对行业及其所处的环境做全面的、深入的研究,对行业和环境理解得越深刻,分析财报带来的收获越大。如果与战争模拟、公司决策行为相结合,甚至可以预见到连公司高层自己都还没有想到的要做出的决策。这才能最大程度体现市场研究。竞争情报分析的价值。
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