头顶“人工智能第一股”的光环，科大讯飞（002230.SZ）的市值曾一度突破1000亿元大关。然而，“欲戴其冠，必承其重”，这家A股市场炙手可热的明星企业，在声名鹊起的同时，其所遭遇的质疑也接踵而至。
今年前三季度，科大讯飞实现营收33.87亿元，同比增长58.16%；净利润1.69亿元，同比下降39.45%.长江商学院教授薛云奎向记者表示，科大讯飞这一业绩表现可谓“惨不忍睹”。“销售增长，净利润不增反降，说明公司销售收入含金量下降。如果扣掉其他收益，公司可以说几乎不盈利。”薛云奎称，“可以断言，这几乎是一家不赚钱的高科技公司。”
不仅如此，今年11月30日，百度宣布语音技术全系列接口永久免费开放，这位昔日与科大讯飞存在合作关系的伙伴转身成为了竞争对手。且百度还与高通在芯片领域进行合作，不少合作者也开始舍弃科大讯飞而投向百度。面对互联网巨头的“围剿”，科大讯飞向本报记者回复表示，科大讯飞不仅掌握后端的语音及语言技术，在前端也拥有明显的技术优势，基于这些优势，科大讯飞和英特尔、高通等国内外有影响力的芯片厂商都保持着紧密的沟通和合作关系。
高企的市值与股价
公开信息显示，成立于1999年的科大讯飞，是专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统的国家级骨干软件企业。
科大讯飞官网信息显示，作为中国智能语音与人工智能产业领导者，其在语音合成、语音识别、口语评测、自然语言处理等多项技术上拥有国际领先的成果。是我国唯一以语音技术为产业化方向的“国家863计划成果产业化基地”“国家规划布局内重点软件企业”“国家高技术产业化示范工程”。
2008年，科大讯飞成功登陆A股市场。上市以来，其业绩高速增长，2008年营收为2.58亿元，2016年达到33.2亿元，年复合增长率高达37.66%.
另外，上市以来科大讯飞并购也越来越频繁。2013年，科大讯飞收购启明科技100%股权；2014年，收购上海瑞元100%股权；2015年，收购启明玩具60%及安徽信投18.6%股权；2016年，收购乐知行100%股权及讯飞皆成23.2%股权。
记者统计发现，科大讯飞在2014年、2015年、2016年新增子公司数分别为13家、10家、18家。子公司利润对科大讯飞业绩的贡献也逐年增长。2016年其全部子公司贡献利润占比为62.56%.
不过，科大讯飞回应记者称，不会为了扩充报表而进行战略主航道以外的并购。科大讯飞方面表示，这些并购是内生式并购，为了加快业务布局，公司进行并购并将业务无缝整合到业务产品体系中去，业务板块得到快速补充，同时对所并购业务在发展中更好的结合人工智能核心技术，提升产品竞争力也有着很好的促进作用。
“在今年三季度投资者交流会上，我们也披露过，科大讯飞上市以来超过1个亿的并购项目为4个，占所有对外投资的七成，可以看到无论是收入还是毛利，占比仅为14.6%，是很小的一部分。”科大讯飞方面表示。
在业绩实现高增长的同时，科大讯飞的股价同样一路高涨。特别是今年以来，从6月开始，科大讯飞股价在两个多月内上涨超过110%，每股价格最高时达到70多元，市值一度突破1000亿元大关。但在今年8月28日，科大讯飞股价一度下跌8%，收盘跌幅达6.57%，成交额高达 117.87亿元。
人工智能被认为是互联网的新风口。外界普遍认为，被冠以“人工智能第一股”的科大讯飞，其高企的市值和股价与人工智能概念的热度不无关系。
记者注意到，另一家有着国资背景、人工智能概念的公司中科信息（300678.SZ），在2017年7月28日上市之后持续上涨近一个月，8月24日时，其股价已比发行价上涨超过7倍。
国元证券研究中心高级研究员郑旻曾在央视财经频道评论表示，科大讯飞也不是一只便宜的股票，动态市盈率一度达400多倍，中科信息动态市盈率为200多倍 ，两只股票风险都很大 .
薛云奎对本报记者表示：“投资者如果只追逐概念而忽视公司财务业绩，导致如科大讯飞等公司股票被严重高估，风险巨大，完全不利于中国证券市场长期健康、稳定发展。这就有如‘房子是用来住的，不是用来炒’的道理一样，成长性公司的股价是涨上去的，不是炒上去的。如果科大讯飞能够保持销售和利润的同步快速增长，它自然是一家具有投资价值的公司，风险的关键在于我们如何去评判它的增长，而非视而不见。”