市盈率即每股市价除以每股盈利，代表着一个企业股价与盈利能力之间的关系。一般来说市盈率越低，公司越值得投资。如今这些高科技企业巨头，市盈率基本都在20以下。
科技已经不可能是一个泡沫了
资本更加冷静是一方面，科技的急速发展，也让“科技泡沫”这个词本身值得商榷。
回望1999年，互联网还处于初期阶段，“.com公司”们提出的愿景，大多只存在在想象里——虽然WebVan大手笔的投资线下仓库希望铺设生鲜递送网络、Pet.com在1999年就花了百万美元级别的资金来进行市场营销，可那时的计算能力以及市场的需求，根本无法支撑网络颠覆一切的愿景。
Pets.com的营销代言人袜子玩偶出现在Super Bowl广告中
然而在接近二十年后的今天，“在线”本身，已经带来了一个庞大的市场。
电商行业在不断蚕食传统零售业。2016年，美国人在线购物的总消费额为3948.6亿美元，比前一年增长15.6%。根据Forrester预测，到2022年，美国电商在零售业中占比将达到17%。
而众多完全构建在云端的商业模式也被证明可行。企业通过SaaS（Software as a service，软件即服务）、PaaS（Platform as a service，平台即服务）、IaaS（Infrastructure as a service，基础设施及服务）等模式提供了许多信息时代的重要服务。
亚马逊提供的AWS（Amazon Web Service）服务就是个很好的例子，自这个世纪初，亚马逊逐渐在全美建立起十四个数据中心，提供云存储、云计算、CDN加速等云服务，每年营收超过150亿美元，对Amazon的市值贡献率高达34.9%。
除此之外，计算机的运算和存储能力大增，宽带普及率不断提高，移动互联网进一步发展……这一切都在提醒我们，科技、生活、经济已经紧密地联系在了一起。
如今，全球的创新企业里，几乎所有都会有科技的成分。做一个生鲜递送的创业公司，也需要算法来支持最优秀的递送路径；想要变革客服行业，也得引入AI的成分才有竞争力。
“一切产业都在数字化……这是在过去几年里我们最看好的趋势，未来也是一样。”Eric对钛媒体说道。他的投资逻辑也是基于此，基本都围绕着云服务、网络安全和工业级物联网。
不难想到，计算机早已不仅仅是一个细分领域，而正通过众多触角推动着各个产业的升级与变革。
这也意味着，科技本身已经很难作为一个巨大泡沫而在未来迎来破灭了。在钛媒体记者此次采访的所有投资人及科技从业者中，这是一个共识。
“泡沫”是硅谷常态
但这不意味着任何形式的“泡沫”都不存在。
比如共享经济。
“市面上能够共享的剩余空间、剩余车辆等等都是有限的，所以共享经济本身一定是一个有限的市场。”张璐说道。
当玩家超过市场容量的时候，泡沫随之而生。在Uber崛起后，不乏模仿者，然而在美国，最终能生存下来的却只有Lyft一家。
共享经济的其他行业也有不少玩家，最终都消失在了泡沫里。比如共享洗衣服务提供商Prim、Wahio等等，低利润率、高基础设施要求让它们的商业模式难以维系，分别于2014年和2016年宣布关闭。
再比如如今的AI。
“不少公司仅仅是把AI这两个字母放在他们的pitch deck里。投资人最终还是需要深入理解创业项目的科技的框架是什么，到底需不需要AI的成分。”Michael说道。
张璐则表示，AI这项技术本身的一些特点，让“泡沫”更加明显。“大众越不懂的技术，越容易讲概念，因为大家也不能分辨是不是可以实现。尤其是针对消费者的一些应用，会有一些试图影响大众情绪的内容。”
比如以“人工智能是不是要代替人类会计师了？”为噱头的众多金融AI产品，实际上能够做到的事情还非常有限。
在她看来，AI技术最早和最好的应用方向仍是在企业级，比如医疗和工业，“已经有很明显的痛点及可观的收入”。她投资的一家工业机器人公司IamRobotics，能够通过机器人推动物流的自动化，在她投资的那一轮已经有了数百万美元的营收。