再比如，上文提到，在通用模块里，最早出现的是CRM。但各行各业的业务逻辑不一，通用版本不一定适配和领域，所以现在软件在向垂直行业渗透。由于美国的医疗福利制度已经相对完善，CRM已出现专注医疗、制药行业的企业。
紧跟其后的是HRM、ERP方向。
4. 巨头喜欢收购。
比如Salesforce在2016年有10起收购案例，像8亿美元收购Krux、7.5亿美元收购Quip、1.1亿收购Beyondcore，等等。所以，SaaS类初创公司可能成为独角兽，但最终也可能是被巨头收购。
值得一提的是，Salesforce收购增长最快的是从2009年的2起到2010年的6起，这都与大环境有关——那时美国正迈入SaaS的第三阶段，经历又一波企业和软件上云。
那么不妨猜测，中国出现一波企业上云的热潮期，可能也是巨头准备布局、吞掉创业公司之时。
四、从单一公司看几个关键点+几条趋势
To B公司在美国的市场相对成熟，但2016年估值较低。总体来看，2010-2014年，美国共有超40家企业级 SaaS 公司成功 IPO，2011年3家，2012年7家，2013年10家，2014年16家(占同期软件和互联网公司IPO数量的一半)，逐年增多，SaaS软件的渗透率也在加深。
今年美国很多独角兽怕估值低，都把今年的IPO计划推迟到了明年，但企业服务仍有Twillio、Nutanx、Coupa 等公司上市。
我们来解析两家代表公司：
Salesforce (1999-2004 IPO—) 市值500+亿美元。
共发起43起收购，其中在2016年发生11起收购，是历史上最多的一次，也可倒推目前美国SaaS行业依旧火热。
想将社交元素融入CRM里，但做的并没有非常出色。2011年左右收购的公司都有社交化色彩，比如社交绩效管理工具Rypple、社交任务管理工具Manymoon，补贴福利工具ChoicePass等等，跟社交媒体火起来也有关系。不过，Manymoon衍变成Do.com，最后被卖了。
近来收购的数据智能分析软件、人工智能平台这种比较多。最近一起是在2016年10月3日7亿美金收购了数据管理平台Krux。
目前Salesforce有两个拓展维度，第一个是横向完善自己的功能模块，比如有销售、客服、Marketing、办公协同等等。第二个纬度是纵向向垂直行业延伸，比如提供制造业、通信行业、金融行业的CRM产品。
Workday(2005—2012—)164亿美元市值。
开始只做HRMS，现在已经进化到基于云计算技术的ERP，不断完善功能模块。
开始Workday的数据挖掘能力不强，只有报表但没有分析能力，但近年通过收购在加强。在总共7起收购中，有3起SaaS的，其中，1个收购的是机器学习和大数据搜索公司Identified ，另一个是数据挖掘和机器学习公司Upshot。
研发费用占比非常高，到了40%多，相比之下Salesforce只有15%。
Workday目标客户是1000员工以上的大中型企业。其定制化服务占比大概在20%，高于Salesforce的10%，但定制业务并没有占到主导地位。
以下是几点总结：
1. 在美国，SaaS公司在起步期一般是从中小企业切入，待产品和品牌形成一定积累后，再逐步扩展至大型企业。再看国内，也是需要走同样的路径。
2. 先通用，再垂直。SaaS公司在大方向上，一个完善自身的功能体系，场景应用性更多;第二个是向垂直行业拓展。
3. 现在国外大部分SaaS企业都是按账号收服务费为主，例如，该收费模式在Salesforce公司，占到了营收的9成。从传统软件公司到SaaS服务模式，企业的毛利是在增高的。因为在过去是一锤子买卖，所以要分很大利润给渠道，但SaaS模式更多看重续约率，是一个长期获利的过程，采用直销的方式，直接服务好顾客可能更好。
4. SaaS公司的经营性现金流都比较好，比如Concur，但是盈利水平还比较低，因为SaaS行业前期需要大量投入研发、销售的成本。如果在国内的话，前期更多需要资本市场的支撑。
5. 对于SaaS公司来说，关键点在于产品、渠道、资本，而非价格。和C端消费级市场不同，价格并非企业考虑的首要因素。而面向中小企业的产品仍然存在较大的竞争壁垒，尤其是针对不同行业、不同场景下的企业用户需求满足能力。
6. 2001-2015年属于销售驱动时期，美国SaaS不同行业的上市公司，平均销售费用率都在 40%-50%。