海比研究，近10年内，通过组合各种技术实现的内容交付渠道革命，依然将是ICT乃至所有经济领域的发展主轴。以云计算、移动互联网为主要表现形式的渠道革命给那些渠道创新企业带来了足够多(还将积聚更多)的资本、IP产权，这使得他们可以反攻并整合上游的内容制造商。
你能想象这样一个网站吗?
她拥有近7亿的庞大用户群，在关键的独立用户访问量指标上，其新闻站点超过CNN，体育站点好过ESPN，财经站点则一直高于道琼斯。比如现在，为了写这篇稿子，偶要想了解他的股市表现，也是习惯性的点开这家公司的主站去查看。但就是这样一个能“以一敌三”的媒体巨头，却被人认为一直处在困境之中。
她就是雅虎。
(图注：过去5年内，雅虎与谷歌的股价走势图)
事实上，过去数年内，意欲成为雅虎买主的人一直在增加。软件巨人微软、搜索巨头谷歌，还有毁人不倦的AOL、风头正劲的阿里巴巴以及数家私募。最近的消息是，创始人杨致远已经被逼宫，雅虎已经与多家有意收购雅虎部分或全部业务的公司签订了保密协议。
那么，雅虎何以“沦落”到了人人敢买、人人敢欺的地步?
海比研究认为，谈论雅虎的未来，至少要从两个层面入手。
其一，内容与广告。很多人都在讨论，为何雅虎巨大的流量没能为他带来“合理“的广告收入。
在他们眼里，巨大的流量理应要与巨额广告收入划等号。但不幸的是，在谷歌和Facebook的网上广告业务蒸蒸日上的同时，雅虎的这一核心业务却没有起色。雅虎2011年上半年的显示广告收入仅为10亿美元，同比持平，而整个行业的增速则达到27%。雅虎的广告净利润(扣除广告佣金之后的公司留存)在今年第二季度下跌5%，而谷歌的广告净利润则大涨36%。
除此之外，数据还显示，雅虎的流量却还在持续减少。根据ComScore的数据，用户花在雅虎的时间比例已经较3年前的巅峰期下滑了三分之一，而Facebook同期的用户停留时间比例则增长了6倍多。这种情势之下，投资者们如何不着急呢?
海比研究认为，要看清楚这其中的本质区别，需要代入信息生产过程中的 “少量专业生产者和大量非专业消费者”这两个概念。对比来看：雅虎的巨大流量产生于单点对多点的广播过程，来自于大量普通读者对专业媒体信息的消费过程;而Facebook的巨大流量则更多来自于多点对多点的互相传播过程，来自于大量用户不断生产自媒体信息的过程以及互相消费他媒体信息的过程。简单说，后一平台中信息的“生产+消费”一体化特性，必然在流量数据和刷新频率上体现出更大的优势(所以Facebook今年才可能超越雅虎成为美国最大的显示广告提供商)，然而，在更为关键的信息价值上，我们认为，Facebook远不及雅虎。更通俗的理解，即是精英与平民的分野所在。
其二，媒体和技术。
有分析认为，雅虎在媒体领域的不足源于高管对公司定位的犹豫不决：雅虎究竟是一家媒体公司，还是科技公司?进一步说，这个问题其实是，你到底是做内容，还是做渠道?对这一问题，答案其实很明显。根据我们上一部分的分析，雅虎是媒体公司无疑。但在另一方面，雅虎如今显然已经意识到自己已经被耽搁了几年，也看到了SOLOMO前景趋势，所以正在迅猛的转向移动智能终端，推出更多应用服务。未来雅虎能否成功应对投资者们的责难，在渠道上的增强和效果无疑非常关键。
据此，海比研究总结认为：近10年内，通过组合各种技术实现的内容交付渠道革命，依然将是ICT乃至所有经济领域的发展主轴。以云计算、移动互联网为主要表现形式的渠道革命给那些渠道创新企业带来了足够多(还将积聚更多)的资本、IP产权，这使得他们可以反攻并整合上游的内容制造商。而那些传统的内容制造商们，在过去10年中一直受“内容为王”这句律条的误导，很多人已经错过了最佳转型时机。从长期来看，“内容为王”没错;但悲剧是，从长期来看，企业或个人都将面临死亡。雅虎目前境况最大的风险警示就是，在“短视”的资本(家)面前，并非每个企业都能熬到“长期”的尽头。——雅虎能否继续成功的独立运营下去，即取决于杨致远的决心，也系于华尔街那些资本候鸟的失势速度。