3年半前，微软(Microsoft)主动向雅虎(Yahoo)发出收购要约，落了个一败涂地的结果，如今，微软卷土重来，再次酝酿对雅虎出手。
微软再次对最知名互联网品牌之一的命运生出了兴趣，对于此事，各方都预计未来数周两家公司将展开紧张磋商，雅虎将力争在来年可能爆发董事会控制权争夺战之前，提出一项能够安抚心存不满的股东们的协议。
但鉴于雅虎的股东们长期以来一直抱着失望情绪（上次微软收购雅虎失败之事也让他们备感失望，当时微软出价每股33美元，是当前雅虎股价的两倍以上），许多投资者和分析师都怀疑这次可能只是做做样子，不会有任何成果。
雅虎“不过是想顺利召开下次年会”，一位不满的股东说道，他认为董事会不太可能考虑出售公司这种激进的做法。“我有一种感觉，我们不会获得应有的全部价值。”
雅虎争夺战的爆发有两条导火线，一是3个月前雅虎解雇了首席执行官卡罗尔 巴茨(Carol Bartz)，二是雅虎传出了目前正在考虑各种战略选择的消息。除了微软以外，雅虎还与至少两家私募股权公司展开了秘密谈判。
一位熟悉内情的人士表示，这些事情都处理得相当不得当。雅虎正在进行内部评估的消息诱使潜在买家纷纷出手，并让股东们产生短期内可以获利的预期。如此一来，要物色一位新首席执行官、以延续巴茨扭转局面的举措也就更加困难了。
雪上加霜的是，纽约对冲基金Third Point买下了雅虎近5%的股权，并要求改组董事会。业内普遍预计，倘若雅虎拿不出提振股价的协议，明年初可能会爆发代理权之争，Third Point将寻求其他股东支持，以促成董事会在下次年会上任命由其提出的董事人选。
到目前为止，雅虎一直着重于引进外部投资者，以期提升核心业务的价值。两家大型私募股权公司银湖(Silver Lake)和德克萨斯太平洋集团(TPG)都已签署了保密协议，根据这项协议，它们可以与雅虎展开秘密谈判。
不过，许多投资者和分析师都认为雅虎将不得不考虑更加激进的措施：出售或剥离其在亚洲的投资，或者全盘卖掉公司。
微软也与雅虎展开了秘密谈判。在这个阶段，微软有充分的理由不得不小心行事。对于2008年收购雅虎未成之事，微软认为原因在于雅虎联合创始人杨致远(Jerry Yang)太固执。当时微软的出价比雅虎股价高出了不少，而杨致远还要求提高收购价。但与雅虎关系密切的人士始终不认同这种说法，他们声称，当时双方已经有望成交，可是微软首席执行官史蒂夫 鲍尔默 (Steve Ballmer)却在最后关头拂袖而去。
那次公开交恶引发的负面情绪使得许多观察人士认定，微软将对再度发起全面收购持有谨慎态度。正相反，外界认为微软此次奉行低调策略，主要是为了在事关雅虎命运的讨论尘嚣直上之际，保护其与雅虎当前的关系，并获得一定的发言权。
在收购雅虎的努力失败之后，微软与达成了合作关系——雅虎将其互联网搜索业务外包给了微软。据一些分析师估计，除了在中国和日本的投资之外，该项交易占据了雅虎核心价值的半壁江山。由于雅虎眼下前途未卜，微软有充分的理由竭力保护双方签署的10年期协议。