银行金融IC卡渗透是一个相对长期的过程，将为行业发展注入持久动力。尽管中国伪卡欺诈率低、迁移成本高，但在政策驱使和行业发展趋势下，预计2012年起金融IC卡发行量将大幅提升，仅考虑每年新发银行卡的IC渗透需求，未来3年金融IC卡发行量预计增长6倍，在考虑存量替换需求下，今后每年年均将注入60亿以上的市场空间。
支付标准尘埃落定，移动支付普及在望，预计中移动明年将开始试点招标。今年6月18日，中国移动与浦发银行签署合作协议，双方将联合推出手机支付系列产品。移动与浦发合作开发使用13.56M标准的NFC手机标志着移动支付的两类标准之争尘埃落定，13.56M将成为主流技术，移动支付也有望进入普及阶段。通过产业调研，分析师判断明年上半年中移动将开始试点招标。
社保金融IC卡发行将挑战现有社保卡市场格局，2015年有望出现发行高峰。金融社保IC卡制造需要双重资质认证，同时银行的介入可能会打破传统地方垄断的格局，优质金融卡供应商将获得市场快速拓展的机会。
芯片国产化还需时日，前期卡商天喻信息（300205）、恒宝股份（002104）、东信和平（002017）将受益。
随着智能手机的快速普及，移动支付正成为一种时尚的购物结算方式，近年来呈现井喷之势。有媒体报道，在刚刚过去的“双11”电商促销中，支付宝的移动支付业务量创下单日最高纪录。11月11日0到1点，有近700万用户涌入手机支付宝平台，支付宝交易额突破1亿元；下午1点36分，手机支付交易额达到5.2亿元，刷新了去年一季度交易总金额。
移动支付是指使用手机等移动终端进行购物支付的一种非接触结算方式，能够克服地域、距离、营业网点、时间等限制，极大提高交易效率，给商家和消费者带来诸多方便。
移动支付包括手机支付和银行卡非接触支付，前者需要使用NFC手机或移动支付卡，后者需要金融IC卡支持，两个产业方向的发展交织在一起。
对于电信运营商，首推方案是手机支付，而支持NFC技术的手机渗透率非常低，需要采购移动支付卡来改造手机；对于银行系统，现在新发的金融IC卡都已经支持非接触式支付，是移动支付的最好载体。
移动支付促进金融IC卡推广：2008年开始发的金融IC卡仅支持接触式交易，虽能降低金融诈骗但对银行和客户提供的附加价值很少；现在新发的金融IC卡能一卡多用，同时支持移动支付，极大提高了银行发卡积极性和用户接受程度，今年从7月初开始发卡量快速上升，8月份后新闻媒体大量报道，证明了我们产业前瞻性。
从投资时钟看，最先受益的是芯片和制卡环节。受理环境的POS和ATM机已经基本改造完毕，而NFC手机和移动支付卡的普及才刚刚开始，是产业的瓶颈环节，我们预计未来移动支付芯片的市场容量约为50亿元，卡的市场容量约为142亿元，同时支持移动支付的金融IC卡也将主要采用国内芯片，国内芯片和智能卡厂商将最大收益。
金融IC卡：近期，央行明确表示目前不考虑兼容EMV标准，并且2013年元旦开始各家银行在全国范围内发行金融IC卡，这使得金融IC卡业务进一步提速。近期工行率先推出磁条卡换IC卡的业务，后续像建行、中行等也将跟进。根据央行公布的数据显示，今年全年发卡量有望超过5000万张。其中工商银行发卡量在2000万张，中国银行发卡规模在700万张左右，建行在1800万张。农业银行、招商银行等已开始提速。
移动支付：自从6月底，中移动与银联高调宣布展开合作后，双方都在快速推进移动支付业务的发展，另外第三方支付（像支付宝）也在积极布局移动支付市场。银联与三星的合作、中移动的移动支付发展规划、光大银行与银联的合作。另外，招商银行在最近提出的放弃传统信用卡，转向卡与手机结合的移动支付产品。这些变革的影响，让我们拭目以待。
国海证券：
产业将迎爆发式增长
东方证券：
金融IC卡百亿“蛋糕”待食
德勤近日最新发布的《2012-2015年中国移动支付产业趋势与展望》的报告认为，尽管中国移动支付市场仍处于发展的初级阶段，其巨大的发展潜力已经让包括金融机构、运营商、第三方支付等参与企业积极行动起来，纷纷在移动支付领域布局，进一步促进移动支付产业的发展。数据显示，66.67%的受访者表示其公司已经制定了移动支付战略并提供移动支付服务，拥有战略但尚未提供服务的占到20.72%，两者合计87.39%。报告还指出，目前中国移动支付产业的主要推动力量来自金融机构、移动运营商和第三方支付机构，到2015年这一局面仍将继续。报告数据显示，有21.37%受访者认为，2015年银行将会主导移动支付产业。
随着支付技术标准的确定并带动近场支付普及，移动支付将取代传统的银行卡、现金等支付方式，整个移动支付行业将迎来爆发式的增长。移动支付产业受益群体包含银联、电信运营商、商业银行、终端厂商、芯片厂商、支付平台、应用服务厂商等。
全球范围内磁条卡向IC卡迁移已是趋势，外资巨头进入国内市场也势必选择发行IC卡来争夺客户。实际上，今年以来央行和银联加大了IC卡的推进力度，上半年银行IC卡的发卡量接近过去历年累计总和。目前央行鼓励各商业银行通过行业应用发行金融IC卡，如社保卡、居民健康卡、城市一卡通、人保障卡等，行业卡能够为使得银行进入新的行业领域，并带来增量资金。
以社保卡为例：假设银行发行100万张金融社保卡，按照上海市平均工资以及社保政策，个人和雇主共缴纳的社保金比例为48%（个人11%，雇主37%），则发卡上一年能累计收到230亿元社保资金，对银行存在巨大的吸引力。
预计2013年-2015年，国内金融IC卡发行量可能在10-20亿张。有望为国内IC卡产业带来新增需求在百亿级别。
根据央行《关于推进金融IC卡应用工作的意见》，2013年元旦起全国性商业银行均应开始发行金融IC卡，近期各银行IC卡的发行速度明显加快。此外，根据人社部通知，社会保障卡加载金融功能，2011-2012年为试点阶段，2013年起开始全面推广，所有地区新发卡均采用单一芯片卡。截至2011年底，全国社保卡持卡人1.99亿人，人社部规划2015年末发卡数量达到8亿张，未来4年年均发卡量1.5亿张。
从整个产业链来看，主要包括前端的IC卡制造，以及后端的支付终端生产两个环节。IC卡制造主要涉及芯片制造商、卡基制造商、COS系统开发商、IC卡制造商；终端制造商主要包括ATM机和POS机制造商，还有系统设备商等支持企业。
具体来看，芯片设计方面，涉及的上市公司有国民技术（300077）、晶来源电子、大唐电信（600198）、复旦微电子、中电华大、上海华虹等；COS系统开发这块，则有恒宝股份（002104）、天喻信息（300205）、晶来源电子、大唐微电子等上市公司，模块及卡制造则涉及易联众（300096）、恒宝股份、天喻信息等公司。
我国已经具备大规模发行IC的条件，银行IC卡以及行业应用IC卡，均有望加速发行，将利好产业链相关公司。按照金融IC卡产业链，建议关注芯片厂商；卡片制造商东信和平（002017）、恒宝股份、天喻信息；以及移动支付应用提供商中科金财（002657）。