在金庸的笔下，南宋有五位江湖中武功登峰造极的高手，号称“天下五绝”。而在当今的中国互联网界，摆着一张桌子——table(T腾讯，A阿里巴巴，B百度，L雷军系，E奇虎360)，他们构成了中国互联网第一阵营。
五巨头体量庞大、锋芒毕露，“身家”按百千亿计算。在他们各自构建的商业王国中，投资领域之广，出手之豪气，布局之纵横交错，所到之处“寸草不生”，令人叹为观止。笔者悉心统计了五巨头近十年的投资并购数据，透过数据本身，结合各巨头自身及其领袖的特点，配以具体的投资案例，为你总结他们各自背后的投资逻辑。
无论是BAT，还是作为星星之火可以燎原的小米、360，他们分别凭借即时通讯、电子商务、搜索引擎、智能手机、网络安全为其投资的切入点和出发点，构筑着自身不断完备的生态体系。
1、腾讯：企图连接一切的“鹅厂”
对于腾讯来说，其最大的优势不言而喻，就是拥有QQ和微信两大王牌。作为目前中国市场上占有率最高的两大社交入口，其沉积了巨大的用户群。而腾讯的投资逻辑，正是为了最大化利用其社交红利。
在马化腾心中，腾讯的定位一直很明确，就是做好连接器。“腾讯做的是最低层，往上要让传统行业自己去搭建应用，这个是腾讯做不了的。各行各业需要通力合作，才能发挥移动互联网的最大威力，腾讯的使命仍然是成为互联网连接器，连接一切。”
无法擅长一切，腾讯就采取合作方式来放大自身价值，而投资则是其中建立生态的有效方式之一。在“连接人与人”实现之后，腾讯借助微信、QQ等连接器深入到互联网行业之外的其他领域，最终实现连接一切的目标。
腾讯的一切收购和扩张，实际上都是围绕最大化的挖掘其6亿多用户的价值。游戏平台、新闻弹窗早年是作为即时通讯QQ的补充，最后却不小心做大了腾讯的游戏和门户。于是，互联网世界一切可以赚钱的地方都出现了腾讯的身影。腾讯在PC、手机凭借QQ、微信双双垄断，并持续价值最大化，市值越来越惊人。社交本身并不赚钱，赚钱的是游戏，是电商，是消费生活。
基于以上投资逻辑，腾讯不断扩大游戏领域的优势，在腾讯的收入中，已过半数来自游戏业务。早在2011年，腾讯就开始密集投资在游戏领域，从当时火热的网页游戏到后来的手机游戏均有涉及。不仅在国内投资了银汉科技、游戏谷、苏摩科技等，在国外，腾讯也投资了动视暴雪、Epic Games、Riot等著名公司。游戏也是腾讯2014年至今投资数量最多的领域，共投资11家游戏公司，2家是国内的，其他9家都来自国外，累计金额超过10亿美元。
电子商务可以说是腾讯的软肋，腾讯在此方面的业务一直没有特别成功，转而在投资上面大刀阔斧，进行优势互补。早年时，腾讯就接连投资了珂兰钻石、易迅等垂直领域电商网站。2014年腾讯投资了4家公司、金额达到6.5亿美元。其中最引人注目的当属去年3月，腾讯以2.14亿美元收购京东3.5亿多股普通股股份，占上市前在外流通京东普通股的15%。并将其控股的易迅网以及旗下拍拍网等一些电商业务注入到京东之中。这样就以投资和整合的形式，调整了自己并不擅长的业务。在移动电商方面，腾讯投资了口袋购物、继续追投了买卖宝，还围绕电商的配送环节，投资了人人快递。
腾讯这种以长补短的布局思路，在其对其他领域的投资中也均有体现。如2013年，腾讯4.48亿美元投资搜狗，投资的同时，腾讯将旗下搜索业务搜搜与搜狗合并，由搜狗填补腾讯搜索的这块版图。
随着移动互联网的发展，步入“互联网+”时代，O2O成为未来发展的趋势。在腾讯实现自身连接一切的构想中，人与服务的连接自然是重要的一块。以QQ或微信窗口作为切入点，消费生活O2O成了腾讯拓展的重要领域。
腾讯2014年在这个领域的投资颇多、花钱也大方。最大手笔当属投资58同城，总金额达到8.6亿美元的同时，腾讯持股比例也达到了24%。去年2月，腾讯以4亿美元入股大众点评，持有其20%股份。同月，腾讯再次投资同程网。3月，腾讯投资乐居。58同城、大众点评、乐居、同程网、在各自领域深耕多年，它们的共同特征是涉及线下服务，而这些业务领域正是腾讯并不擅长的。同时，腾讯还投资了华南城、e家洁、e袋洗等。