计算机行业年中投资策略：把握两大核心逻辑

坚定看好2020下半年计算机板块走势，双重利好叠加助力板块腾飞:1)流动 性宽松。2)风险偏好提升，市场情绪持续向好。

一、把握两大核心逻辑，紧抓优质重点细分

核心逻辑一:疫情催化叠加信息产业变革，看好新基建+云计算+医疗IT

疫情催生远程办公、在线教育、远程医疗等新业务需求，政府和BAT对新基建的重视与关注度提升， BAT均投入千亿级别，5G、云计算、服务器、远程类应用有望迎来新发展。

5G、云计算不断普及趋势下，技术上游的设备端、下游的技术应用端都将迎来新机遇。1)流量快速 增加，加大了对数据存储以及流量检测需求，直接利好服务器和网络可视化板块;2)下游应用端， 5G普及将推动工业互联网、在线教育、远程医疗、车联网、远程办公相关领域发展。推荐:新基建、 云计算、医疗IT板块。

核心逻辑二:大国博弈下，两大需求持续释放打开长期前景，看好信创+金融IT

大国博弈和逆全球化进程出现，一方面我国加大对自身信息技术创新的投入，各省市集采的启动和八 大行业试点范围的增加，推动信创板块由虚入实，关注产品壁垒优势较高、竞争相对缓和、产品附加 值相对较高的公司。

另一方面进行金融市场改革，激活金融市场活力，使资本市场更好的为实体经济服务。下半年金融改 革逐步开始落地，受益政策推进下的存量升级改造+新增建设需求，同时数字货币打开行业长期发展 空间，关注具有全产品线和强势产品的公司。推荐:信创、金融IT板块。

二、投资建议

1. 新基建:政策高度重视，同时BAT等巨头千亿级别的投资将进一步推升行业景气度。5G普及催化下 ，流量提升、B端应用加速落地带来服务器、网络可视化需求增加，在线教育、远程医疗、车联网、 远程办公等行业有望加速发展。

2. 云计算:政府鼓励中小企业上云加速，云化趋势不可逆，行业发展确定性强;市场规模快速增长 ，细分市场以IaaS为主，公有云有望突破，同时潜在SAAS市场空间广阔，竞争格局分散。

3. 医疗IT:2020年仍是电子病历建设高峰期，传统医疗IT的景气度有望延续。同时行业迎来多重增 量，包括互联网医疗、公卫补短板、医保平台建设等，领军企业自身优势明显，有望主要受益。

4. 信创:国家战略和产业大力扶持，招标和落地进程加速;采购对象从党政军等部门逐步增加到电 信、银行等八大重点行业，需求总量指数级扩大。全产业链替代雏形出现，基本形成多强争霸的产业 格局。

5. 金融IT:市场的快速转暖利于板块情绪提升，同时多重政策催化带来增量，数字货币长期内有望 成为重要看点。券商IT、保险IT强者恒强趋势明显，银行IT行业集中度有望提升。